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例如，网易有道上市当日收盘价较发行价跌超26%；华立大学教育开盘首日最高跌幅超过17%；银杏教育是2019年第一家上市教育公司，首日收盘较发行价下跌6.25%。东方教育、跟谁学、向中国际也未能在上市首日守住发行价。
但从股价涨跌情况看，2019年教育公司股价情况比2018年要乐观许多。据12月12日数据，13家已上市教育公司的股价与发行价相比较，仅有3家公司为下跌，跌幅最大的为向中国际，跌幅达63.3%；华立大学教育跌幅为20.2%；网易有道跌幅为10.7%。 其他10家公司股价较发行价均有不同程度上涨。涨幅最大的为思考乐教育，涨幅高达188%；其他为新东方在线，涨幅高达95.1%；跟谁学股价涨幅为86.4%。另外，中国科培教育、中汇集团涨幅也超过50%，东方教育、银杏教育涨幅超过30%。 易永坚分析称，今年表现最明显的如高教板块，今年整体上涨，希望教育涨了66%，新华教育涨了31%。另外，教培行业也比较“猛”，“因为政策越多、门槛越高，龙头的效应就越明显。” 而截至2018年末，12支2018年上市的股票中，仅有一家股价高于发行价，其余11只股价均低于发行价，占比90%以上。其中，下跌超过50%的公司共3家，下跌超过20%的公司有9家。股价下跌最为惨重的公司为尚德机构，相较于发行价跌幅近80%。 部分老牌上市企业爆冷 那些已经上市的老牌企业，如今怎么样了？ 上市五年的老牌职业教育机构达内，却在2019年面临退市的危机。 达内于2014年登陆美股。上市之后，为拓展业务，达内推出少儿编程品牌童程童美，将用户群体由成人延伸至少儿。业务延伸的背后，是成人业务在为大力扩张的少儿业务“买单”，仅在2018年一年时间内，达内的童程童美就增加了100多个学习中心，12个成人学习中心则被关停或合并。而当年的四个季度，达内业绩出现了连续亏损。 除了少儿编程业务，达内还探索了K12课外培训业务，来突破原生业务的局限。据媒体报道，达内的K12品牌“达内重点教育”成立于2017年。在低调地运营了两年后，该品牌却传出业务规模或将缩减的消息。 整个2018年，达内净亏损达5.978亿元。2019年初，达内内部定下了要在今年6月30日前扭亏为盈的目标。但在4月，审计委员会开始进行独立调查，调查包括与公司收入确认有关的问题。 11月1日，达内公布了公司独立调查结果，结果显示，公司2014、2015、2016和2017财年的报告收入及先前宣布的2018年每个季度及全年的未经审计收入都是不准确的。造成错误陈述的原因包括故意夸大收入、学生学费的过早确认等；同时，审计委员会发现了部分应收款项或坏账收取不当费用的情况，某些开支没有适当的文件支持，还存在违背公司政策向第三方提供资金或者其他利益的迹象。 审计委员会还发现，公司与公司员工或其家人存在关联的组织进行了业务往来，但某些情况下，并未进行适当披露。此外，公司财务报表的外部审计在某些时期受到了公司某些员工的干扰。 达内管理团队预期，2014至2018财政年度的收入错报总额约9亿元，约占公司此前报告的该时期总收入的11.5%。而该数据仅仅是管理团队的估算，实际的收入错报金额甚至会更高。此外，达内仍拖欠2018年度报告，除非公司及时向纳斯达克请求听证，否则将被美股退市。 11月26日，达内宣布收到纳斯达克的书面通知，通知表示由于公司最近30个连续工作日的收盘价低于1美元/股，不再符合纳斯达克的上市规则中对于最低竞标价格的要求。而重新获得交易的宽限时间为180天，即直到2020年5月25日。达内在公告中称，如果在宽限期内，至少连续十个工作日收盘价高于1美元/股，公司可以解决这一缺陷。 达内能否解除退市危机？还需进一步观察。12月3日，达内发布公告称，公司解雇了包括副总裁在内的多位员工。 “教育产业与影视行业很像，造假成本很低，但造假带来的可能性收益却很大，”大同证券分析师张诚告诉记者，例如一些教育公司可能会人为地刷学生数量，但这是无法直接去验证真伪的。 分析师：今年好于去年毋庸置疑 与新《民促法》的出台有关，国内教育企业的第一波上市浪潮出现在2017年。十余家教育公司在美股和港股成功上市，并有多家教育公司出现在港股IPO排队名单中，可用“扎堆”形容。 2018年，这一浪潮来得更为汹涌。多位业内人士表示，在市场整体环境及政策因素下，不少公司有“抢上市”心态。 在不少媒体的报道中，“2019年是内地教育企业的寒冬““2019年上市潮不再”。然而统计数据告诉我们，这一仅凭“感觉”得出的结论可能并不靠谱。 从数据中可以看到，除了今年首次提交招股书的企业数量较去年少10家外，上市公司数量并不少于去年，上市公司股价情况也好于去年。 “今年肯定比去年好，这是毋庸置疑的。”易永坚告诉新京报记者，2018 年8 月10 日，司法部在网站上发布教育部提请国务院审议的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)(送审稿)》(简称“《送审稿》”)，并公开征求意见，对整个市场有很大冲击，甚至有K12学校跌了一半。 张诚则表示，今年股市并不冷，尤其是一些核心资产、大消费类产业表现很好，“但整个教育产业比较冷，因为前几年企业都在大烧钱。此外，教育产业赚钱也很难，很多明星老师赚到钱了，但公司都没有赚到钱。” 但送审之后草案尚未公布。在易永坚看来，慢慢地市场开始消化、遗忘，并对市场进行筛选，一些“受送审稿”影响较小的赛道得到一定修复，估值重新上抬。例如培训、职教、高等教育(可以选择登记为营利性)等。 此外，2018年很多高校去香港上市，担心民促法出来之后更严格，所以会趁没有出来之前赶紧上，这就是所谓的“窗口期”。现在民促法仍然没有落地，不少企业或仍持有这种心态，希望抢在政策出来之前上市，例如中汇集团、辰林教育等。 |
