黑色建材策略日报：成本支撑博弈需求预期 钢价区间震荡

重点关注：

    钢材： 成本支撑博弈需求预期，钢价区间震荡逻辑：各地现货价格普遍回升，上海螺纹3690 元/吨；建材成交较好。随着利润的连续下降，长流程钢厂调降了废钢添加比例，螺纹产量短期见顶、热卷产量连续收缩，供给压力有所减轻。目前终端需求仍较为健康，但增速不及预期，随着淡季渐进、冬储来临，后期需求端压力将逐渐显现，供需格局或将松动。但在前一周废钢价格快速下跌后，上周废钢供应再度偏紧，说明底部电炉成本的支撑仍然较强，预计短期01 合约以区间震荡为主。

    操作建议：2001 合约区间操作。

    风险因素：废钢价格大幅下跌、限产执行力度不及预期（下行风险）；地产韧性超预期（上行风险）。