建材周报：二季度建材基金持仓占比下降到1.1％ 略低于标配水平

本周关注：二季度建材基金持仓占比下降到1.1%，略低于标配水平。

    2020 年二季度，申万建材行业占基金持仓的比例为1.1%，标配比例为1.3%。

    申万建材行业的基金持股市值由一季度的259 亿元下降至178 亿元，占流通A股的比例由一季度的2.61%下降至2 季度的1.96%，占基金持仓的比例有一季度的1.7%下降到1.1%。

    从建材板块二级行业的持股结构来看，2020 年2 季度，水泥制造及玻璃制造的持股市值占比分别为28%和7%，其他建材占比达65%。其他建材中，东方雨虹占比高达47%，剔除东方雨虹后，其他建材占比18%。

    二季度持有基金数前十建材个股：海螺水泥、东方雨虹、坚朗五金、旗滨集团、科顺股份、祁连山、福莱特、冀东水泥、天山股份及北新建材。

    二季度基金持仓市值前十建材个股：东方雨虹、海螺水泥、坚朗五金、旗滨集团、中国巨石、冀东水泥、北新建材、大亚圣象、科顺股份、垒知集团获得机构的青睐相对较多。

    二季度基金持仓占流通A 股比例前十建材个股：东方雨虹、垒知集团、科顺股份、坚朗五金、旗滨集团、凯伦股份、冀东水泥、天山股份、恒通科技及亚玛顿。

    板块涨跌幅：本周上证综指下跌0.5%、创业板指下跌1.3%、万得全A 下跌0.7%、建筑材料（申万）上涨1.1%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+0.0%、+2.4%、-0.3%、-2.7%、+0.7%个股涨幅前五：三棵树（+17.3%）、宏和科技（+17.2%）、长海股份（+14.5%）、宁夏建材（+12.2%）、悦心健康（+11.0%）

    个股跌幅前五：海南发展（-15.5%）、亚玛顿（-10.6%）、龙泉股份（-9.7%）、恒通科技（-9.1%）、国统股份（-8.3%）

    各版块估值情况：管材、耐火材料估值处于2015 年至今底部。1）水泥：水泥申万指数最新TTM 市盈率为10.77 倍，2015 年年初至今市盈率区间为7.32 倍~32.91 倍；水泥申万指数最新市净率为1.85 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.18 倍~2.73 倍。2）玻璃：玻璃申万指数最新TTM 市盈率为31.60 倍，2015年年初至今市盈率区间为13.77 倍~120.81 倍；玻璃申万指数最新市净率为2.55倍，2015 年年初至今市净率区间为1.25 倍~4.83 倍。3）管材：管材申万指数最新TTM 市盈率为25.36 倍，2015 年年初至今市盈率区间为19.68 倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.72 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87 倍。4）耐火材料：耐火材料申万指数最新TTM 市盈率为17.62 倍，2015 年年初至今市盈率区间为13.61 倍~218.07 倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.78 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.42 倍~6.11 倍。5）其他建材：

    其他建材申万指数最新TTM 市盈率为55.59 倍，2015 年年初至今市盈率区间为17.02 倍~94.69 倍；其他建材申万指数最新市净率为4.31 倍，2015 年年初至今市净率区间为2.07 倍~7.72 倍。

    重点数据跟踪：全国水泥价格指数周环比下降0.7%，延续下降趋势。玻璃现货价格周环比上升1.0%，继续维持上行。动力煤价周环比下降2.2%；重质纯碱市场价周环比持平。前6 个月房地产销售、新开工下滑幅度继续收窄。

    行业动态：1）中国水泥网：降价通知！6 省水泥“抢占”珠三角 部分地区价格已降3 轮。2）水泥地理：水泥运输范围大幅扩大！交通部发文：内河千吨级航道将达2.5 万公里。3）数字水泥网：水泥生产许可证管理权下放到省，明年起执行。4）水泥地理：水泥大省河北水泥企业停产10 天。

    下周大事提醒：1）7 月27 日：中国巨石、帝欧家居股东大会召开，天山股份停牌；2）7 月28 日：时代新材、万里石、飞鹿股份、龙泉股份股东大会召开，再升科技中报预计披露日期；3）7 月29 日：亚士创能股东大会召开；4）7月30 日：韩建河山股东大会召开；5）7 月31 日：宝利国际股东大会召开。

    风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等