铁矿石“发飙” 建材行情一路“高歌猛进”

　　近日，铁矿石期货在短暂的回调后价格再次快速反弹，6月1日矿石主力合约2009在前期高点基础上再次上涨37元/吨，涨幅5.08%，盘中一度达到775.5元/吨。且周末市场对于唐山地区限产消息再次发酵，整体市场心态受带动，建材快速止跌反弹，市场行情一路“高歌猛进”，6月第一天再次开启强势上涨节奏。在原料成本的不断驱动下，6月建材行情能否延续5月的美好局面，下面卓创带你详细分析。

　　供应面强势：利润可观+开工率高位+产量稳定增长+库存消化

　　近期受原料端的不断推涨，在采购周期内，焦炭市场稳步上涨，交投良好。钢厂高炉高开工，需求较为旺盛。港口库存略有增加，报盘持续上探，交投平稳。铁矿石价格涨势明显。国内钢坯市场积极拉涨。一方面，终端需求进一步释放，成品材自身出货顺畅，对钢坯价格有支撑，且目前长流程坯材价差修复，钢企坯料多自用为主，钢坯自身外卖量紧俏，主导钢企拉涨意愿较强；另一方面，上游原料矿石受公共卫生事件全球蔓延，供给量不及预期，矿石港口库存持续下降，价格出现一定上涨，给予钢坯较强的成本支撑。5月以来，虽钢厂成本不断增加，但高炉企业、电炉企业生产利润情况依旧向好发展，成本方面支撑对于建筑钢厂支撑较为强劲。

　　在钢厂利润相对客观的前提下，从目前钢厂开工情况看，螺纹钢扎线开工率持续维持高位状态，钢厂基本接近饱和式生产，钢厂正常检修情况较少，限产影响弱化，前期调坯企业停产也维持时间较短。从市场调研情况看，钢厂近期无较大的检修意愿和计划，产量方面看整体维持高位增长状态，但上方空间有限。

　　据卓创调研数据情况来看，截止到5月28日数据来看，螺纹钢周度产量约463.8万吨，限产周度产量约328.98万吨，整体延续小幅增长，钢厂供应量数据基本保持稳定，无较大的变动。

　　2020年整体处于较长的去库存周期，从目前社会库存情况来看，虽较往年同期水平仍整体偏高，但高库存已经成为常态下，整体库存依旧延续消化态势，截止到5月28日来看， 39个样本城市螺纹钢库存量842.51万吨，线材库存量244.03万吨。钢厂库存情况来看，目前钢厂在饱和的生产状态下，多数钢厂库存水平已经处于稳定正常状态，虽部分钢厂库存依旧偏高，但整体库存压力已经得到较大释放。

　　需求面旺盛：房地产稳定恢复+基建强劲

　　从近期房地产数据来看，4月份房地产行业整体向好发展，随着经济社会秩序进一步恢复，因公共安全事件积压的住房需求得到了阶段性的释放，叠加部分二三线城市户籍政策的宽松，推动了当地房产市场的复苏。基建方面看，持续保持高位迅猛增长势头，1―4月份，全国固定资产投资（不含农户）136824亿元，同比下降10.3%，降幅比1―3月份收窄5.8个百分点。从环比速度看，4月份固定资产投资（不含农户）增长6.19%。

　　5-6月份房地产市场或有望持续回暖，根据今年政府工作报告，今年赤字率拟按3.6%以上安排，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债。这2万亿元全部转给地方，建立特殊转移支付机制，资金直达市县基层、直接惠企利民，加大对于中小微企业的扶植力度；除此之外， 随着公共卫生事件的影响弱化，前期积压购房需求或在二三季度逐步释放，且各个项目或有不同程度的赶工期行为，整体看需求面表现旺盛。

　　在2020年建筑钢材市场供需两旺成为常态的整体背景下，市场度向宏观政策、限产消息、市场心态方面进行转移。

　　政策消息面：炒作消息不断+心态谨慎偏强

　　5月下旬，两会开启以来，市场宏观消息不断，政府2020不设定GDP发展目标市场解读整体偏空，到坚定实施扩大内需战略，“六稳六保”齐发力，保持经济平稳健康发展。随着月底唐山地区限产消息再度发酵，钢厂挺价意愿较浓下，积极拉涨，市场心态受带动明显，三天时间建材市场上涨约30-70元/吨。且近期原料市场强势下，钢厂成本支撑较强，短期建材市场价格易涨难跌。

　　综合分析来看：短期受唐山限产消息刺激，市场行情好转，但目前市场对于限产情况跟踪来看，钢厂生产暂未受限产影响，整体供应面或依旧处于高位状态；下游需求持续向好，终端采购积极性增加明显，库存不断消化，但价格高位市场心态较为谨慎，恐高情绪逐步增加，且近期涨幅较大下，市场和下游高价接受能力有限；受成本方面支撑，钢厂依旧维持挺价态势，供应旺盛，刚性需求支撑，投机需求观望下，预计短期建筑钢材市场价格或多维持震荡偏强运行为主，或需要时间来消化近期涨幅，建议多高价出货操作为主。

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