建筑建材周期行业数据周报：(第十六周)

　　建筑：3 月单月地产正增长，基建降幅收窄，继续看好后续基建发力

    根据国家统计局，20 年1-3 月地产开发投资同比增长-7.7%，3 月单月增1.2%；狭义基建同比增长-19.7%，3 月单月增-11.1%；广义基建同比增长-16.36%，3 月单月增-8%，3 月基建投资降幅较前两月收窄，我们预计单月正增长或在5 月左右出现。3 月社融及M2 同比增速超市场预期，与基建相关的非金融企业中长期贷款同比多增额续创19M1 以来新高，Q1 城投债净融资额亦明显增加。目前基建项目招投标加快，中建、铁建等央企Q1订单表现较好，设计龙头订单3 月已触底回升，我们预计4 月基建央企和设计公司订单增速有望继续回暖，基建板块Q2 基本面逐步兑现政策利好。

    　　建材：西北水泥价格趋势良好，玻璃玻纤价格仍存压力

    根据数字水泥网，上周P.O 42.5 高标水泥均价432 元/吨，周环比下降6元/吨，同比低10.8 元/吨，主要是东北、湖北等区域需求启动带动厂家调价降库，甘青西北区域价格上调20 元/吨，考虑低库位、晴天多，预计涨价可延续。近期各地需求恢复正常，带动水泥出货率上升至87%，其中华东、西南区域分别高达96%、93%，而全国水泥和熟料库容比分别下降至62%/63%。根据卓创资讯，上周全国5mm 白玻均价72 元/重箱，环比前周续降4.5 元/重箱，同比低8.6 元/重箱，预计4-5 月继续探底。玻璃库存升至9316 万重箱，环比增加4 万重箱，基本验证上周预计的拐点判断。

    　　钢铁：3 月地产投资增速转正，建筑用钢需求向好

    据Mysteel，上周，建筑用钢社库1498 万吨，环比-90 万吨；冷轧社库146万吨，已连续三周持平，库存消化缓慢，主要是下游汽车产销依然低迷，冷板价格或继续承压。3 月地产投资增速转正，且华泰固收团队在《“挖深坑”之后渐进修复》（2020.4.17）中预测基建投资5-6 月投资累计增速转正，建筑用钢需求整体向好。此外，力拓20Q1 产销同比上行、环比降幅较去年收窄，主要是飓风影响小；淡水河谷20Q1 产销同环比均下行，主要是检修、异常暴雨等导致。力拓维持2020 年铁矿目标发运量不变；淡水河谷下调全年产量目标，后三个季度比前期目标减少1661-2661 万吨。

    　　有色：多数基本金属价格延续反弹态势

    　　上周除铅以外，其余基本金属价格延续反弹态势，铜、铝、锌涨幅较大。

    　　国内铜、铝、锌、铅、锡、镍现价分别收于42530、12140、16750、14200、132500、98150 元/吨，周变动幅度分别为3.58%、3.41%、3.52%、0.00%、1.92%、0.05%；LME 三个月铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格分别收于5122、1514、1936、1693、15105、11726 美元/吨，周变动幅度分别为2.58%、3.20%、1.98%、-0.65%、0.31%、1.76%。上周COMEX 黄金和白银分别收于1699 和15.4 美元/盎司，周变动幅度分别为-3.08%、-3.79%。

    　　化工：需求疲弱、国际油价大幅下跌，C3 产业链整体上行上周，国际油价大幅下跌，国内化工品价格涨跌互现：重点监测的295 个主要化工品中，86 个上涨，98 个下跌，其中工业萘（28.6%）、丙烯酸（28.4%）、丙烷（22.0%）涨幅居前；邻硝基氯化苯（-25.9%）、WTI 期货（-19.7%）、乙烯（-10.9%）跌幅居前。重点产品中：1）原油：需求疲弱、EIA 库存增加超预期，国际油价大幅下跌；2）C3 产业链：口罩材料需求旺盛带动聚丙烯价格上行，原料丙烯价格上涨，下游C3 产品亦跟涨；3）涤纶短纤：清明节后热风无纺布需求突升，涤纶短纤价格上行；4）菊酯：印度封城时间延长影响全球供给，菊酯类农药价格稳中向上。

    　　风险提示：部分抽样指标无法代表整体趋势；历史数据对未来指引失效。