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从各个区域2019年需求、供给及价格的关系来看，需求是价格的基础，需求整体好的地区价格都好，在需求中性的情况下，新增产能较竞争格局（集中度）对价格的影响更大。 对于2020年各个区域的需求，从作为需求的房地产来看，中南和西南地区是地产补库存需求最强的两个区域，华东、西北和东北次之，而华北地区相对较弱。 而从基建的角度来看，各个省份差别较大，且因为数据不完备，以重大项目投资计划作为参考来看，黑龙江、甘肃、江西、河北、福建、上海等省市重大项目投资增速较快，均有两位数增长。 地产和基建投资均较好的省份是河北、江西和甘肃。 结合需求与供给，我们建议重点关注华东、中南地区龙头企业海螺水泥、华新水泥，以及地产和基建需求均较好的省份如河北、江西、甘肃的龙头企业冀东水泥、万年青和祁连山。 |
