招银系减持宁德时代市值近60亿 三轮融资加码投资路径显现

　　3月13日晚间，宁德时代(300750.SZ)公告显示，公司第五大股东招银叁号、第六大股东招银动力，计划未来6个月内合计减持不超4417万股，占公司总股本的比例不超过2%，若以当天132.1元/股的收盘价和减持上限计算，上述两大股东拟减持股份市值达58.35亿元。

　　据宁德时代2018年5月披露的《关于公司设立以来股本演变情况的说明及其董监高的确认意见》公告，招银国际对公司的投资路径清晰。

　　2016年1月，宁德时代开启了一轮30亿元的融资，引入招银叁号、西藏鸿商等15位投资人。

　　这轮融资的特殊性在于：一方面，投资人与公司全体股东签署认购协议，以3.14元/股的价格认购部分股份；另一方面，投资人又与公司签订借款协议、补充协议，约定贷款人可根据公司后续经营情况，自行判断是否在2016年7月按照双方同意的价格进行债转股行权。其中，招银叁号、招银国际资本都是通过本轮融资入股宁德时代。

　　具体来说，招银叁号先是在2016年1月以3.14元/股的价格认购宁德时代增资的219.78万股，并为公司提供借款9.131亿元；招银国际资本则认购了11.94万股，并提供借款0.49亿元。

　　到2016年7月，前述15名贷款人向宁德时代发出《行权通知书》，决定按照协议约定，将对公司的借款按照41.7805元/股的价格认购股份。借此，招银叁号、招银国际资本持股数量分别增至2405.24万股、130.72万股。

　　在宁德时代的这一轮30亿元融资中，招银叁号、招银国际资本分别出资9.2亿元、5000万元。

　　2016年11月至12月，宁德时代又启动一轮80亿元的融资，共引入9名投资者，新增6133.22万股股本，增资价格为130.44元/股。其中，招银动力通过此轮融资认购宁德时代2232.67万股，耗资29.12亿元。

　　到2017年6月，宁德时代以资本公积转增股本，向全体股东每10股转增20股。招银叁号、招银动力、招银国际资本的持股数量也分别增至7215.71万股、6698.02万股、392.16万股，并保持至今。

　　截至目前，招银国际通过前述三大股东合计持有宁德时代约1.43亿股，折合总市值近190亿元。

　　与参与公司两轮融资的投资额相比，招银国际仅在宁德时代这一个项目上就实现浮盈150.16亿元，合计最新投资收益率为386.8%。其中，招银叁号、招银国际资本对宁德时代的最新投资收益率为936%，招银动力的投资收益率也超过200%。