|
宏观：上周五，美元指数盘中跌破98关口，创11月7日以来新低至97.96。央行发布2019年第三季度中国货币政策执行报告。报告指出，2019年中国房地产投资增速总体平稳，前三季度为10.5%，比上半年低0.4个百分点。下一阶段将按照“因城施策”的基本原则，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。 现货与期货：11月16日现货报价46860元/吨-47010元/吨，均值环比跌90元，对当月合约升130元，升贴水跌15元。上期所主力合约下跌0.11%至46930元/吨。LME3月合约上涨0.50%至5841美元/吨。同时上周五为1911合约最后交易日，隔月价差频繁被动于20~50元/吨区间，但市场已对1912合约报价，好铜对1912合约报价升水100~升水110元/吨，平水铜升水80~升水90元/吨，湿法铜升水20~升水40元/吨，成交尚可。市场对当月1911合约报价集中于升水110~升水160元/吨之间。周五铜价跌幅大，下游主动入市接货量明显增加，投机贸易商青睐平水铜，活跃度相应提升，逢低成交继续改善。换月后升水难有调降空间。 库存：11月15日LME铜库存增3050吨至224775吨。上期所铜增加739吨至68358吨 行业：据国家统计局网站周五更新的数据显示，中国10月精炼铜(电解铜)产量86.8万吨，同比增长17.9%；1-10月精炼铜总产量783.1万吨，同比上升8.1%。 逻辑：上周铜价受到的提振后，受全球宏观经济疲软的影响经历了连续的回调。从长期面来看，终端行业的利多因素在积累，看好铜价的重心抬升。但是从短期来看，当下宏观利好均已兑现，并无更多消息刺激铜价向上，在宏观经济压力依然不减的情况下，铜价或者在低位震荡。 |
