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避险环境下日元缘何升势乏力？这一因素或是症结所在！ 2019-11-01 12:04 在美国10年期国债收益率下跌90个基点，全球负收益率债券规模蹿升4.5万亿美元的情况下，日元只上涨了区区1%。虽然2019年日元遭遇资金流出和季节性因素的打压，但分析师称，另一个重要原因是日本海外并购稳步增多。 据彭博社报道，尽管贸易局势紧张且全球经济成长放缓，日元却上行乏力，成了今年以来全球金融市场中的一个小谜团。 在美国10年期国债收益率下跌90个基点，全球负收益率债券规模蹿升4.5万亿美元的情况下，日元只上涨了区区1%。虽然2019年日元遭遇资金流出和季节性因素的打压，但分析师称，另一个重要原因是日本海外并购稳步增多。 彭博汇总数据显示，日本最大啤酒制造商朝日集团领衔今年并购大戏，斥资110亿美元收购百威英博澳大利亚的业务。交易量成长造成的影响之一是购汇需求增多，冲淡了避险买盘对日元的提振。 “与证券交易不同，这些资金流是单方向的，假以时日人们会感受到这种冲击，远超日元的投机性买卖，”大和证券高级外汇策略师Yukio Ishizuki表示。“无论外部环境例如收益率差如何，都会发生这种资金流动。” 彭博汇总数据显示，即使经历1月份的避险“闪崩”，美元兑日元今年波动区间仍只有8日元左右，是至少50年来最窄的波动区间。
“毫无疑问，由于日本净外部资产构成的变化，日元避险买盘的力量正在减弱，”瑞穗银行首席市场经济学家Daisuke Karakama表示。“在避险情绪下，日本投资者会抛售海外证券类资产以将资金收回国内，但他们不会卖掉海外收购的资产。” 日本财务省数据显示，过去五年来，日本对外直接投资净余额已经超过对外证券组合投资。
分析人士指出，随着日本面对其迅速老龄化的社会不断萎缩的国内市场，这种外向驱动力，特别是在并购中将成为一种趋势。根据财政部的数据，美国一直是主要目的地。
另外，前日本央行执行董事早川英男表示，这些海外投资带来的收入往往用于再投资而不是汇回国内，也消除了推升日元的一个因素。他表示，21万亿日元的海外投资收入有大约一半来自直接投资，几乎相当于日本2018年的经常账户盈余。
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在美国10年期国债收益率下跌90个基点，全球负收益率债券规模蹿升4.5万亿美元的情况下，日元只上涨了区区1%。虽然2019年日元遭遇资金流出和季节性因素的打压，但分析师称，另一个重要原因是日本海外并购稳步增多。
周五(11月1日)亚市早盘，现货黄金价格高位整理，最新交投于1511美元/盎司附近。隔夜金价大涨近20美元，随着美国众议院投票通过弹劾总统调查程序，市场避险情绪再度升温，而黄金多头显然对此“喜闻乐见”。展望日内，美国方面将公布10月非农数据，料将进一步掀起贵金属市场的大行情。
“美联储让我们处于竞争劣势。中国不是我们的问题，美联储才是，”特朗普在推特上说，并补充称，美国的利率应该低于德国、日本和“其他所有国家的水平”。
周五(11月1日)是西方的传统节日万圣节，而全球金融市场也在隔夜似乎提前进入了恐慌避险的氛围之中。周四美国众议院通过了弹劾总统调查程序，美元和美股应声大跌。而在日内晚间，投资者则将迎来美国非农就业报告，市场预期颇为悲观，鉴于该报告的影响力，市场料将再现波澜！ |
