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3月中美贸易谈判持续，美豆出口获得提振。国内方面，春节前后大豆市场购销清淡，豆农惜售令销售压力后移，节后关内市场补货需求令现货价格有所上涨，但中期需求仍然疲软。 关税悬而未决 外盘期价回落 3月中美经贸谈判持续，但没能在关税问题上达成预期的协议，高关税阴影下的美豆期价震荡走低。巴西大豆已经陆续上市，阿根廷大豆产量恢复性增产，南美大豆丰产已经成为事实，月末CBOT美豆指数运行在910美分/蒲式耳附近。在南美大豆丰产上市的背景下，全球大豆短期供过于求愈发明显，基本面偏空格局难改，如果4月美豆播种和生长期天气没有问题，美豆期价重心可能继续下探。技术面上，美豆主力5月合约期价运行在887~925美分/蒲式耳的区间内，月末期价收在900美分/蒲式耳。 种用需求增加 国内期弱现强 东北春耕备耕展开，大豆种用需求增加，关内大豆价格上涨提振东北大豆市场价格。东北春耕备耕期，产区大豆购销活动趋于活跃，黑龙江地区食用豆收购价格3600～3700元/吨，油用豆收购价格3430～3480元/吨，月环比上涨30~50元/吨。收购方面，国家粮食和物资储备局数据显示，截至3月20日，主产区累计收购大豆299万吨，同比减少68万吨。 期货方面，豆一期价震荡下行，1905合约再探3350元/吨的前低支撑，建议期货投资者维持3350~3450元/吨的区间波段操作思路。现货方面，当前大豆现货价格虽然略有起色，但中期走势仍然悲观，建议采购上随用随购。 提货进度理想 粕价止跌企稳 3月，在沿海大豆库存下降和下游企业提货需求的提振下，豆粕期现货价格稳中略涨，价格重心平移。月末沿海43%蛋白豆粕现货价格集中在2520～2600元/吨，月环比上涨10~60元/吨。期货主力合约月涨幅为40~70元/吨。国内豆粕期现货价格同步上涨，现货涨幅小于期货，豆粕基差继续走弱。 大豆进口方面，3月底进口大豆港口分销价3190~3210元/吨，月环比下跌10~20元/吨。供应方面的变化可能成为主导国内豆粕价格变化的主因，建议重点关注进口大豆到港情况。
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