|
上证综指下跌近4%，跌破3200点. 最近，在大起大落的时候，a股已经习惯了被放在热门搜索名单上。 这应该是一个热门搜索再次，它伤害。一夜之间又回到了解放，许多网民都很郁闷为什么他们没有及时下车，但是很多人抓住机会打了一架，他们摔的越多，买的就越多。 当然，最受欢迎的投资者是那些吃瓜的人：他们已经做空三天了，等待大幅下跌。 7月14日又变成了黑色星期五。截至当日收盘，上证综指下跌3.86%，收于3196点；深圳成份股指数下跌5.31%，收于12935点；创业板指数下跌6.14%，至2624点。
然而，许多机构认为冲击是短期的。 如何看待此次大跌？ 郭盛证券表示，今天市场再次调整，上证综指一度下跌逾4%，创业板指数也下跌逾6%，为春节以来最大单日跌幅。然而，近期有许多因素导致市场波动和调整，但冲击是短期的，市场不存在系统性风险。 报告强调，如果今年不容易进行调整，调整就是一个机会。核心是股票市场的充裕流动性和机构不断进入市场。回顾今年a股的表现，我们可以发现很少有重大调整。只有当国内疫情在2月份爆发，海外金融危机在3月份爆发时，市场才经历了一次大的调整。事实证明，每一次极端波动都是增加头寸的机会。此后，每当市场开始谨慎，如4月底债券市场大幅下跌，5月中美贸易摩擦和科技大战升级，a股表现充满弹性。核心原因在于今年股市流动性充裕，增量资金大量流入。下半年，包括基金、保险和外资在内，仍有望给市场带来数万亿的资本增量，这已成为支撑市场的重要基石和支撑我们乐观情绪的最重要原因。因此，即使指数在短期内波动，在增量资金大量流入的确定性下，机会远远大于风险。 3200点-3400点震荡格局不变？ 国泰君安今天表示，自7月份以来，无风险利率的下降趋势是市场的核心驱动力，增量资金进入市场为市场上涨提供了坚实的基础。 据报道，《放下突破的执著，重回震荡》强调，由于短期监管、宏观流动性、中美等因素，市场受阻，回归震荡，结构性问题更加突出。据报道，3500点是历史筹码密集的区域，阻力很大。与此同时，它与中美关系的不确定因素、宏观流动性滑坡的放缓以及监管态度的不确定性相重叠。目前，突破3500点需要时间。当市场走向现在，结构选择的问题将变得更加重要。 国泰君安认为，3200点至3400点的波动格局将保持不变，后续需要重点关注监管、中美、利润等因素。 对于大势的后续判断，招商局基金认为之前市场上涨过快，部分板块存在泡沫倾向，这种下跌是市场调整压力的重新释放。我们认为，由于疫情和国外经济形势，国内外流动性不会出现收紧的趋势。与此同时，第二季度的实际经济数据继续改善，广泛的信贷形势预计将在第三季度继续。该指数大幅下跌的空间不大。目前，我们仍可以以积极的态度寻找结构性机遇，关注下一阶段政治局会议的调整等事件。
"牛市幻觉"破灭？ 郭盛证券表示，在中长期内，机构将继续成为市场领导者。全能运动的牛市不会重演，制度牛、结构牛和大分化的时代将继续。此前，市场迅速上涨，这又一次引起了许多投资者对牛市的幻想。然而，我们一直强调，一个由一家机构主导的稳定向上的a股市场，远比一轮居民集中认购健康得多。近年来，监管一直严格控制居民资金的集中，尤其是杠杆和资金配置。同时，通过改革新的资产管理条例、新的财务管理条例等。鼓励银行设立基金公司，提高机构配股比例，不断引导长期基金进入a股市场，促进居民基金由直接持股向间接持股转变。这种趋势和方向很难改变。7月17日，中国保监会将保险股权投资比例上限提高了15个百分点，超出预期，再次发出明确信号。今后，话语权和机构资金的比重将继续增加。制度牛、结构牛和大分化的时代也将继续。 对此，方正证券表示，此次风波并没有改变牛市第三阶段的基本逻辑，中美关系的变化是2019年以来牛市的试金石。在半年度战略报告中，我们指出目前正处于牛市的第三阶段，即双升的业绩估值市场，其中业绩的反弹来自于经济周期的上行，估值的支撑来自于稳定的货币和广泛的信贷以及强有力的改革开放措施的结合。目前，这些基础仍然存在。 哪些还是"潜力股"？ 郭盛证券表示，第三季度，科技将成为市场最强的主线，而科技股有望成为主战场。我们在报告中指出，现在更像是2013年9月。在短期蓝筹股暴动和均值回归之后，市场将继续回归结构主线。与此同时，科技将是第三季度最强的主线：首先，外部冲击将被钝化，对科技行业的限制有望缓解。其次，今年下半年科技增长领域的基本面将略有改善，几个子领域的景气度将上升。第三，资本层面的科技也将得到大力支持。部分股票型基金的发行将再次提速，科技类交易所交易基金的发行窗口将再次受到欢迎。此外，创业板注册制度、科创50指数发布、SMIC回归等资本市场改革的加速将催化科技市场，科创板有望成为主战场。 招商基金认为，就行业而言，可以重点关注顺周期行业中的房地产后周期消费，以及低价值的金融和建筑行业；对于消费、医药和科技行业，我们将继续存最好的，去坏的，对于一些估值已经过高的股票，我们可以适当地实现利润。 对此，方正证券表示，顺周期性的主要逻辑在于经济复苏。当前的经济正逐年和季度环比改善。子行业包括大金融、选择性消费、基础设施链等。将受益于经济改善带来的业绩反弹。子行业包括经纪、银行、保险、汽车、家电、家居、建筑机械、建筑材料等。科学技术发展的低谷仍然值得分配。核心在于，由5G引领的工业周期仍在被演绎，繁荣仍在继续。一些领域在半年报中取得了不错的成绩，而子行业则关注国防工业、5G、消费电子和媒体。 |
