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2020年全球能源化工市场经历了“活久见”的行情，国际原油以负值刷新了历史最低价，国内石脑油市场也经历了单月最大跌幅，五一假期期间山东直馏石脑油市场一度跌至3600元/吨，4月份中石化石脑油互供价跌至08年经济危机后最低值1360元/吨。纵观2020年上半年国内石脑油市场呈现出断崖式下跌，并处于底部震荡走势。截止6月30日，山东地区直馏石脑油市场4218元/吨，较年初下跌33.72%，同比下跌21.17%，加氢石脑油市场4429元/吨，较年初下跌30.48%，同比下跌18.66%。(见图1、2) 图1 山东直馏石脑油市场走势图
图2 中石化石脑油互供价走势图
隆众资讯石脑油分析师认为，2020年上半年石脑油市场断崖式下跌的最主要原因是全球疫情引发的意外事件，对比原油、石脑油来看，2020年上半年布伦特较年初下跌37.89%，而作为国内最主要山东市场直馏石脑油较年初下跌33.72%(见图3)，石脑油跌幅不及原油跌幅也在一定程度上反应了自2017年起国内石脑油资源紧张，市场整体供不应求而导致的石脑油溢价表现。 图3 山东直馏石脑油市场、布伦特走势对比
从供需方面来看，隆众资讯数据监测，1-6月山东地炼常减压平均产能利用率率为63.94%，环比上涨0.45 %，(见图4) 1-6月份山东市场石脑油流通资源总量352万吨，而下游烯烃、重整产业链需求同比下降8.3%，其中二季度山东地炼开工率直线攀升，但石脑油终端需求下降表现尤为明显，石脑油市场供需关系紧张程度缓解，抑制了国内石脑油市场涨幅。炼厂、供应商库存均处于高位运行，市场流转速度慢、参与度低，国内石脑油市场走出了底部震荡僵持走势。
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