■证时

　　昨日在中小板上市的金螳螂、中材科技、栋梁新材，首日涨幅分别为55%、65.14%和64.78%，与今年中小板新股上市首日平均约100%的涨幅相比，受追捧程度大大下降，投资者“打新”趋于理性。

　　另一方面，从新股上市后的表现来看，在主板上市的新股要强于在中小板上市的新股。

　　对于新股上市首日涨幅不断下降的现象，国泰君安分析师莫言钧认为，首先，由于目前是牛市，新股在发行定价的时候，其价值已经被充分挖掘。其次，目前不少机构更愿意和众多投资者一起参加网上申购，由于没有网上锁定期的限定，上市后随时可以抛售，这也导致了新股上市首日表现逐渐走弱。

　　对于中小板股票上市后不断走低，而主板新股不断走强的现象，莫言钧认为，这与定价机制和投资者结构有关系。中小板股票定价更趋一步到位，上市首日涨幅也更大，主板股票上市首日涨幅趋缓，随着市场对其潜力的挖掘，上升空间逐步显现。

　　申银万国蔡国华则认为，主板新股走强，主要是受股指期货预期的影响，在市场把目标瞄向蓝筹股的时候，中小板的股票会受到一定影响。但是随着时间推移，股票价值逐步回归，在基于基本面和成长性的考虑下，中小板股票肯定也会迎来投资的良好时机。

　　但是对于“打新”资金来说，在目前市场，新股上市跌破发行价可能性几乎为零，“打新”仍然可以获得稳定的收益。根据国泰君安测算，按目前市场平均新股申购资金为4000～5000亿元估算，与前期近万亿元相比下降不少。由于前期申购新股可获得的年收益率约为8%～10%，因此仍然会有相当多的资金积极参与“打新”。在新股操作策略上，莫言钧认为，对于大部分新股而言，近期应该选择在上市首日卖出，对于部分蓝筹股票，可以中线持有。